事件概括：
阿里集团CEO、淘天集团董事长吴泳铭将兼任淘天集团CEO，阿里巴巴集团将设立资产管理公司以提升投资回报率和股东价值。变革后的阿里将重视投资回报，目前执掌阿里的两名核心老将蔡崇信、吴泳铭都有丰富的投资背景。吴泳铭创办的元璟资本主投企业服务、电子商务等领域，共管理19只基金，对外投资项目共177个，主要集中在A轮以前的早期轮次，实现IPO的共有4个，包括涂鸦智能、理想汽车、每日优鲜以及蛋壳公寓。此外，吴泳铭还通过Alpha Route Asia Limited等4个投资平台进行了多项对外投资。
事件解读：
阿里巴巴集团设立资产管理公司，表明阿里将进一步重视资本管理和投资回报。吴泳铭兼任淘天集团CEO，也表明阿里集团希望将其投资经验和技能应用到公司的整个业务体系中。元璟资本作为吴泳铭创办的投资机构，主要投资早期阶段的企业，其投资领域覆盖企业服务、电子商务等领域。通过Alpha Route Asia Limited等4个投资平台，吴泳铭进行了多项对外投资，这表明他在投资领域有着丰富的经验和技能。吴泳铭的投资策略注重行业逻辑，更多的关注行业发展趋势和创业团队。随着阿里集团进一步重视投资回报和资本管理，吴泳铭的投资经验和技能将进一步得到发挥。
和讯自选股写手
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90000亿美元！全球最大资管公司，规模又创新高
中国基金报记者姚波
经济复苏及通胀预期刺激下，大量资金涌入资产管理公司。今年一季度，流入全球交易所交易基金（ETF）的资金创下历史新高，全球最大资管公司规模一年飙涨40%。
大量流动性刺激全球市场快速反弹，是这轮资产管理规模增长的主要原因。全球对冲基金规模创下新高，主要来自资产价格的上涨反弹而非资金流入。同时，流动性带来的通胀预期逐渐兑现，不少低风险资金开始寻求抵御通胀风险，资产管理规模还有上涨空间。
然而，疫情反弹和经济复苏的不平坦，加上资金涌入带来的资产泡沫化风险，下半年资产管理行业持续增长还要面临不少障碍。
最大资管巨头规模首破9万亿美元
数据显示，截至今年一季度，全球最大资产管理公司贝莱德规模达到9万亿美元，创出新纪录。这家资管巨头从新冠疫情的冲击中恢复过来且获得了更快的增长。一年前，即2020年第一季度，其资产规模单季下降约13%至6.47万亿美元，但仅仅一年后，资产规模飙涨39.3%，并首次突破9万亿美元大关。
贝莱德业绩和收入均超预期，管理费收入增加，资产有机增长率超过了公司所设定的长期目标。过去四个季度，这家资产管理公司连续吸引逾1000亿美元的新增流入资金。今年一季度，贝莱德的净流入资金达到创纪录的1720亿美元，去年四季度净流入资金为1269亿美元，环比增加35%。而2020年一季度的净流入为350亿美元，同比激增近5倍。
资金青睐的基金品种和市场风格转变密切相关。今年以来，10年期美债收益率大幅上升，债券市场复苏资产投资管理公司，抗通胀风险预期增强；在权益市场，经济复苏预期促使投资者开始大举转向金融等周期性资产。
贝莱德首席执行官拉里?芬克表示，买入相关资产的客户非常担心通胀和赤字问题，股票估值虽然有争议，但投资者仍然非常活跃。今年一季度，长期资金流入增长1330亿美元，其中固定收益基金增加了608亿美元，股票基金增加了498亿美元。
全球ETF资金流入创下历史新高
数据提供商 ETFGI 的数据显示，今年一季度，全球净流入ETF 的资金达到3592亿美元，为有记录以来最多的一个季度。时间拉长到过去一年的，流入ETF的自己超过了1万亿美元。
今年以来资金的积极流入表明，投资者投入大量资金参与追逐市场反弹的游戏。其中，对以价值为导向的美国股票 ETF 的需求激增，流入资金255亿美元，而美国小盘 ETF 的流入资金约为200亿美元。
今年一季度，全球股票ETF获得了了467亿美元资金净流入，是2020年一季度105亿美元流入量的4倍多。
资金源源不断流入，各大资产管理公司的ETF业务都获得了较快发展。2021年前3个月，Vanguard集团旗下的ETF吸引了962亿美元的资金流入，较去年一季度的500亿美元多出近一倍；贝莱德旗下 iShares ETF 部门的资金流入为714亿美元，而去年同期仅为136亿美元；全球第三大 ETF 管理公司道富银行一季度净流入资金239亿美元，而2020年前3个月为净流出28亿美元。
此外，景顺、摩根大通、德银、安联和瑞银的 ETF 业务也都有强劲增长。方舟投资(Ark Investments)是其中的一匹黑马，一季度的资金流入为170亿美元。投资者看好方舟基金主动管理的科技型主题ETF。资料显示，这该公司由凯西?伍德创建，主打精品基金，吸引了比许多老牌竞争对手大得多的资金流入。
全球对冲基金规模再创新高
对冲基金研究公司(Hedge Fund Research)的数据显示，截至今年3月31日，全球对冲基金总资产规模达到3.8万亿美元，创出新高。根据该公司发布的季度资产流动报告，这一规模比3个月前增长了5.6% ，这也是对冲基金资产连续四个季度实现增长。去年一季度，受疫情影响，对冲基金资产当季下降了11% 至2.96万亿美元。
驱动对冲基金资产规模增长的主要动力来自投资回报，增加的2000亿美元资产规模中，有1954亿美元源自资产增值，而流入的资金约为61亿美元。
今年一季度，对冲基金取得了近20年来最佳业绩回报。HFRI 基金加权综合指数回报率为6.1% ，为2000年以来最好的一季度。
具体来看，对冲基金四个策略均取得正回报，三个类别获得资金净流入。其中，事件驱动业绩最好，为862亿美元，估计净流出额为8亿美元。股票多空策略获得了623亿美元的投资收益和4亿美元的资金净流入; 相对价值策略有332亿美元的投资收益、56亿美元的资金净流入; 宏观策略有135亿美元的业绩收益和9亿美元的资金净流入。
寒冬已过
量化基金业绩反弹
量化基金方面，新冠疫情爆发策略失效，量化基金在2020年遭受重创，不少机构资产管理规模大幅缩水。全球量化投资翘楚AQR的资产管理规模自2018年以来缩水近900亿美元，从峰值时期的2260亿美元跌至目前的1400亿美元左右。
不过资产投资管理公司，最凛冽的寒冬已经开始过去，AQR 旗下14亿美元规模的绝对回报基金今年第一季度增长了21.6%，自去年9月底以来业绩增长了三分之一。
野村证券数据显示，2021年以来，约有65% 的量化基金业绩跑赢基准。
究其原因，去年11月以来价值因子的复兴，成为“量化之春”的最大推动力，而AQR 产品业绩反弹也并非个例。据报道，Systematica 旗下的风险溢价基金去年下跌13% ，今年以来已反弹5.5%；Two Sigma 旗下的风险溢价策略基金2020年下跌逾7% ，今年也有所回升；摩根大通旗下的 Diversified Risk 基金去年亏损约23%，今年已上涨约4.7% 。
不过，业内人士对业绩复兴的持续性并没有多少信心。目前，不少产品还没有完全走出衰退期，AQR 旗下的全球风险溢价对冲基金去年上涨1% ，今年下跌近3% 。对于那些经历了多年表现不佳的投资者而言，反弹只是一种冰冷的安慰。
也有一些投资人士比较乐观，认为在经济复苏的有利市场环境下，量化春天即将到来。现在，量化投资可以利用新数据采集和人工智能技术，发现更复杂的投资信号，突破过去几十年使用的常规因子。从新一代量化因子的挖掘可预见，这一行业还有巨大的发展空间。
私募股权基金业绩改善
股价创历史新高
随着投资前景的改善，私募股权巨头黑石集团资产规模已增长至6500亿美元，并积极扩大投资。
2020年3月股市崩盘后，黑石集团遭遇了有史以来最糟糕的一个季度，私募股权回报率下降逾20%，公司账面亏损严重，其累积业绩报酬余额当季缩减50%。
最新数据显示，公司的业绩报酬余额已从20亿美元飙升至50亿美元。集团整体的一年期投资回报率在20%~50%。自去年股价低点以来，黑石已累计上涨近一倍，近日更是创下历史新高。
另外两家大型私募股权公司KKR 和阿波罗也开始大规模投资风险资产。两家公司通过收购大型保险和养老金公司，获得稳定现金流。
分析人士指出，上述三家公司在一个战略上达成了共识: 另类投资未来的增长将依赖于所谓的“永久资本”，即可以获得源源不断低成本的资金来源，如保险公司保费等，而非有限期限的其它金融信贷工具。“永久资本”的管理费用较低，来源可靠。去年，黑石的”永久资本”增加了50%，达到总资本的25% 左右。
与此同时，黑石集团正积极部署经济重启所带来的投资机会。作为房地产等另类资产的最大投资者之一，黑石集团在全球各地拥有上千套工业厂房、住宅和零售店铺等资产。为了应对通货膨胀，黑石集团拟提高持有房地产的租金，以应对固定收益市场微薄的回报。黑石集团认为，随着经济复苏和就业机会增长，房地产租赁市场的成长时机已经到来。
此外，黑石集团近期还收购了私人航空公司、主题公园运营商和酒店公司，显示对全球经济重新开放后相关行业增长的看好。
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