一次资产盘点审计所“引发”的亏损【摘 要】企业出现盈亏的因素有很多，但要说一次资产盘点就“引发”了一个企业的亏损，我想大有危言耸听之嫌。本文正是通过这样一个实际案例，来揭开其中缘由。进而深入该案例企业的内部管理与内部控制当中，引出建立内部控制的首要任务是什么，即内部环境建设的重要意义。 【关键词】内部审计 内部控制 内部环境 企业盈利还是亏损是经营者最为关心的问题，经营管理一家企业，追求盈利无疑是头等大事。但在这里，我想说的是非经营管理、非市场因素所“引发”的亏损，导致亏损的根本原因不做过多论述，仅以一名企业内部审计人员的身份，从一次审计工作中所发现和了解的事项来说明这一问题，进而希望可以引起共鸣与反思。 事情源自一次资产管理审计，作为集团审计项目，对下属一家企业实物资产进行盘点清查，从而希望提升其资产管理现状，同时对下属企业摸一次家底。当审计人员按审计方案开始工作以后，一切按部就班并未发现异常，对有关资产管理、盘点程序、账本资料、盘点记录、盘点报告等进行检查时，都很齐全和完整。审计人员对原材料、产成品、生产成本各项明细进行分析时，开始只是觉得其成本核算方法、科目明细设置有些不妥，但当核对具体数据时，疑惑开始加重，因为该企业没有设置“在产品”科目，通过“生产成本―原材料―xx车间”来核算，而该科目明细一直有很大的余额和结转数，与企业本身生产情况分析来看却并不相配比。
在询问财务人员的时候，解释是多年积压的半成品过多所致。此时，现场盘点成为最终解释的方法。于是审计人员要求选择停产检修时间，全面盘点，重点针对所谓生产线上各车间的半成品部分。当审计人员与现场工作人员进场后，前面所听到的解释马上没有了声音，因为车间现场除了生产线上少量在制半成品外，现场几乎没有存放上百万半成品的可能。在事实面前，这一现象终于还原了其真实。事实上，由于每半年一次的盘点重点是针对购入原材料、固定资产、产成品，由于半成品直接在生产成本余额中体现，盘点过程从开始就一直忽略，正因如此，财务人员在核算时，多年延续，每年有很大部分未全额结转和分配审计人员盘点固定资产，相当一部分成本出现所谓“高留低转”，成本不能真实得到体现，而部分工作人员却对此并不清楚，似乎都在正常轨道上。终于，这一切都被揭开了，通过一年一年的追溯检查，形成来源居然开始于四年以前，现在新任的会计只能是萧规曹随，步步延续了。 在进行了充分的审计论证后，被审计单位进行了账务处理，去除其他因素，该下属企业当年首次出现账面亏损。由于相关人员擅自主张，成本任意结转分摊，人为调节各年成本数据，这一现象得以延续了四年，通过这样一次审计清查，才得以揭开庐山真面目，虚假的盈利也自然而然的化为乌有。
鉴于此，集团内部审计人员及时与管理层沟通，并召集全体财务负责人对此进行研讨。一次资产盘点审计就此掀起了轩然大波。 如果仅仅是说到这里，我想只是对于一次审计过程的回放，不论其意义如何，对于内部审计的根本职责而言，都太肤浅了。如何回归到企业加强管理与内部控制上，我想这才是内部审计之根本。所以，从理论上来讲，该被审计单位有关内部控制的程序规定都是比较齐全的，但我们绝对不能断章取义，仅仅是做这样的表面文章。企业更应该首先关注解决“内部环境”、“操守和价值观”、以及控制活动的实效与方式运用。单纯的照搬一些监控程序，理论上讲较为完善了，所谓的关键控制点都有相应的控制手段和程序了，但实际情况却远非这么简单。改善企业内部环境才是第一要务，将集团公司一些“精美”的管理控制程序制度照搬于每一个下属公司，并非万能。 因为企业是在一定的环境中存在和发展的系统组织，不论是战略制定还是日常管理，企业都需要对内外部环境进行细致、深入的分析，内部环境是内部控制体系的基础，决定了主体中人如何认识、识别、评估风险并采取行动。从近几年国外上市公司频频出事就不难看出，经历市场经济体制洗礼多年的美国大公司，无不有着一套完整的、规范的管理制度以及各种各样的审批流程、操作规范和监控制度，然而，事实证明，仅着力于企业内部控制方法和措施，而不关注控制方法实施所依存的内部环境，必定无法取得理想的成效。正如前面所述说的审计事例审计人员盘点固定资产，集团公司在接管这一下属企业时，一直强调将集团公司的一套制度拿到那里，派驻几个管理人员去落实就可以了，并未从根本上去关注它的原有文化、内部环境等等更为复杂的因素，所以监管不到位也就在所难免了。
---------------------------------------------装--------------------------------- --------- 订 -----------------------------------------线---------------------------------------- 班级11会计3班姓名学号-广 东 商 学 院 答 题 纸（格式二）课程 资产评估 20 13 －20 14 学年第 1 学期成绩评阅人评语：＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝资产评估案例分析——东风汽车企业价值市场法评估摘要：资产评估在我国作为行业已经走过了十几年的时间，并作为一个独立的专业化市场中介服务行业得到了社会的认可。在这十几年里，从全盘套用国外理论到逐步借鉴国外经验形成我国自己的资产评估理论体系，从而为资产评估在我国的健康发展打下了坚实的基础。随着我国经济的发展，资产评估涉及的理论越来越广，内容越来越丰富。本文讲首先介绍资产评估的理论框架，再以实际案例进行评估分析。一、资产评估理论框架资产评估是专业机构和人员,按照国家法律法规,根据特定目的,遵循评估原则,依照相关程序,选择适当的价值类型,运用科学方法,对资产价值进行评定和估算的行为。
资产算的行为。资产评估基本理论框架结构的基本内容主要包括：（1）资产评估本质是资产评估基本理论框架的逻辑起点固定资产管理的案例分析，它受环境因素影响，同时又对环境具有反作用。反作用。（2）资产评估的功能是资产评估在特定经济行为下在特定环境发挥作用的能力受制于资产评估的本质。（3）资产评估假设是由资产评估本质决定的，是对环境中的不确定因素的推断或假定。（4）资产评估目标也来源于资产评估本质特征，以资产评估假设为前提，反映了环境的要求，同时又影响着环境。（5）资产评估原则是资产评估目标实现的保证，是为实现目标对资产评估工作提出的一般要求，是连接评估理论和评估实务的桥梁。（6）资产评估规范处于资产评估基本理论结构的底层，它与评估实践紧密联系，是资产评估行为的准则。评估时通常需要收集大量的资料、数据、运用适当的评估方法，依次进行分析判断、得出有效的评估结论。所用的评估方法，选用哪些数据、参数都会有所不同，因而评估结果也会有不小差别。评估时从资产评估的效率和相对合理角度看固定资产管理的案例分析，按各种评估方法的特点，明确其最适宜发挥作用的范围选用好评估方法，将有利于提高资产评估的质量和效率，免除评估方法选用不当形成的风险。资产评估方法有以下三种：成本法成本法是通过估算被评估资产的重置成本和资产实体性贬值、功能性贬值、经济性贬值，将重置成本扣减各种贬值作为资产评估价值的一种方法。
重置成本法既可用于评估资产的市场价值，也可用于评估资产的非市场价值，包括有限市场资产、专用资产以及以非产权变动为目的的评估。但是，成本法注重从成本耗费的角度评估资产价值，而某些资产的价值主要是由效用决定的，而非成本耗用，如企业整体资产，所以并非所用评估对象都适合采用重置成本法。在使用重置成本法进行评估之前，我们需要先了解重置成本的含义及其计量。资产的重置成本简单地说就是资产的现行再取得成本，一般可以分为复原重置成本与更新重置成本。复原重置成本是指采用与被评估资产相同的材料、建筑或制造标准、设计、规格和技术等，以现行价格购建与被评估资产相同的全新资产所发生的费用；更新重置成本是采用新型材料，并根据现代建筑或制造标准、新型设计、规格和技术等，以现行价格购建与被评估资产相同功能的全新资产所发生的成本。需要注意的是，在计算重置成本时，如果同时拥有计算更新重置成本和复原重置成本的资料，应选择计算更新重置成本。重置成本的计算方法有多种：重置核算法重置成本=直接成本+间接成本功能系数法被估资产重置成本=参照物成交价×被估资产重置成本=参照物重置成本×价格指数法被估资产重置成本=资产的历史成本× （定基物价指数）被估资产重置成本=资产的历史成本×（环比物价指数）D.统计分析法某类资产重置成本=某类资产原始成本×在重置成本知识的基础上，成本法的评估公式有两个：被评估资产评估值=复原重置成本—实体性贬值—功能性贬值—经济性贬值该公式的重置成本是一种复原重置成本，运用价格指数法确定的重置成本就是复原重置成本，此时必须考虑其功能落后因素并扣除其功能性贬值。
被评估资产评估值=更新重置成本*综合成新率=更新重置成本—实体性贬值综合成新率=理论成新率*现场勘察调整系数该公式运用市场更新重置成本得到更新重置成本，已经考虑了其功能落后因素，故不需要再进行计算功能性贬值，当背景材料未提供经济性贬值信息时，亦不扣除经济性贬值因素。收益法收益法是指通过估算被评估资产的未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产价值的一种方法。一般适用于企业整体价值的评估，或者能够预测未来收益的单项资产或者无法重置的特殊资产的评估活动，如企业整体参与的股份经营、中外合作、中外合资、兼并、重组、分立、合并均可以采用收益法。此外，可以单独计算收益的房地产、无形资产也可以应用此法。收益法的评估公式：①资产未来收益有限期情况下每期收益不等额：每期收益等额： ②资产未来收益无限期情况下稳定化收益法： 分段法： 纯收益按等比级数变化： 纯收益按等差级数变化：（递增）（递减）③资产未来收益有限期情况下的特殊计算公式市场法市场法是指利用市场上类似资产的近期交易价格，经过直接比较或类比分析，以估测资产价值的各种评估技术方法的总称。如果参照物与被评估对象是不完全相同，则需要根据评估对象与参照物之间的差异对价值的影响作出调整。
一般来说，设备的比较因素可分为四大类，即个别因素、交易因素、地域因素和时间因素。市场比较法适用于市场发育较完善的地区，当存在有同类设备的二手设备交易市场或有较多的交易实例，是获取资产价值较为简捷的方法。但当前我国的市场经济尚在逐步健全的进程中，二手设备市场交易品种单调、频率不高，交易信息不透明，可采用案例贫乏，这限制了市场比较法在现实资产评估中的广泛运用。收益法的评估公式：单一因素比较法评估对象价值=参照物成交价格×类比调整法交易案例A的调整值=参照物A的成交价×时间因素调整系数×区域因素调整系数×功能因素调整系数×情况补正系数或交易案例A的调整值=参照物A的成交价±时间因素调整值±区域因素调整值±功能因素调整值±成新率调整值±交易情况调整值二、案例简介（一）、企业简介东风汽车股份有限公司于1999 年6 月28 日成功地向社会公开发行，并于同年7 月27 日在上海证券交易所挂牌交易，所处的行业为汽车制造行业。东风汽车下辖汽车分公司、铸造分公司、襄樊东风旅行车有限公司、郑州日产汽车有限公司、东风康明斯发动机有限公司、东风裕隆汽车销售有限公司等十几个分、子公司，资产一百多亿元，2008 年销售收入超过一百五十亿元。
东风汽车主营业务是设计、制造和销售东风及日产系列轻型商用车、东风康明斯发动机及相关零部件。产品结构覆盖轻卡、轻客、客车底盘、皮卡、MPV、SUV等车型，是中国最大的轻型商用车生产基地；公司发动机产品覆盖B、C 和L 系列4 到9 升机械式和全电控柴油机，功率范围100-370 马力，能够满足欧洲III 号和IV号汽车排放标准以及欧美非公路用机动设备第二阶段和第三阶段排放标准，技术上与欧美市场同步，是中国目前最大的中重型动力生产基地。东风汽车自创立起，秉承“关怀每一个人，关爱每一部车”的企业理念，不断整合和优化研发、制造、销售的价值链，连续荣获各种荣誉：被中国机械工业企业管理协会评为“机械工业企业管理先进示范企业”；被中国科学院评为“全国百家最有竞争力的企业”之一；被美国《财富》杂志旗下的贝恩公司评为中国持续盈利增长型的8 家上市公司之一；被评为“中国十大诚信企业。（二）、评估基本数据与结果根据历史数据再考虑到未来东风的实际情况，分为二阶段对公司未来绩效进行预测，第一阶段预测期为2011、2012年，这2年将是东风汽车公司不稳定增长阶段，公司随着主要产品提价以及产量增加的缘故，营业收入、利润和每股收益等指标会有较快增长。
第二阶段从2013年开始，考虑到国民经济的平均发展速度不可能长期维持10％以上增长率，再经过最近几年汽车行业的竞争，产品提价后经过前几年利润快速增长，公司也会逐步进入平稳增长阶段。预测结果为东风汽车的每股价值为元，与目前的股价较为相符。 （三）、案例评述1、在计算公司经营价值时，把预测期分为两个阶段：第一阶段为公司快速发展阶段，并以年为基础逐年算出公司详细的销售收入和现金流量；第二阶段为公司永续增长阶段，销售收入和现金流量具有充分的稳定性和可预测性，可以直接估计其永续价值，其基本模型为：公司价值 = 明确预测期间现金流量现值+ 连续价值期间现金流量现值式中：FCFFt 为公司第t 年的公司自由现金流量；gn 为永续增长率。FCFF=EBIT(1-税率)+折旧及摊销-资本性支出-营运资本增加额WACC为加权平均资金成本)根据股东权益及负债占资本结构的百分比，再根据股东权益及负债的成本予以加权计算，所得出的综合数字。WACC =股东权益成本×(权益价值÷企业价值)+负债成本×(负债÷企业价值)2、评估模型及适用的理由2003 年发动机产品为拓展产品线、延长产品生命周期进行了重组，有原来的绝对控股改为比例合并；2005 年收购了郑州日产，开始涉足MPV 业务。
账面价值法仅着眼于公司的历史，不能客观评估东风汽车的价值。市盈率价值评估法以公司当前的收益为参数进行公司价值评估，要求公司的收益稳定增长，且波动性很小。而汽车行业属于周期性繁荣且波动较明显的行业，市净率法没有考虑负债资本、人力资本等其他重要投入资本与公司价值的联系；由于账面资产是扣除折旧的，市盈率法忽视了通货膨胀以及技术进步的作用，使得以账面资产推导市场价值可能存在巨大偏差。内在价值估值法中的 DDM 模型在要求公司历史上有比较稳定的现金股利派发比例,而东风汽车以往年份的股息并不能反映未来公司的情况，所以也不适用于股利贴现模型。由于公司自由现金流估价模型是以公司中所有索取权持有者的现金流总和为基准进行估价，可以避免由于债务支付（或进行新举债）所引起的波动，故具备极高的举债和正在改变其债务结构的公司最为适用于以公司自由现金流FCFF 方式进行估价。综上所述，企业现金流量折现模型计算公司的价值是最佳模型。其步骤如下：第一步：用公司自由现金流计算出企业价值，即公司所有权利要求者，包括普通股股东、优先股股东和债权人的现金总和。第二步：明确并计算出所有对公司资产的非权益索求权。第三步：从企业价值中减去非权益性财务索求权，从而得到普通股的价值。
3、2010 年12 月31 日东风汽车的实际收盘价为 元2010年的每股盈利为 元人民币2009 年的每股盈利为 元人民币表 4-1 东风汽车 2006～2010 年财务数据(万元)年度20062007200820092010销售收入610,013880,1061,007,1251,339,2651,569,493经营费用557,417843,041958,7931,284,5211,517,116固定资产净值132,826177,529191,407174,226215,106折旧63,974101,325110,513106,311156,983营运资本272,651195,003229,463263,129249,049资本性支出27,18650,40218,93031,94160,294有息负债107,58579,38365,18728,590所有者权益429,714453,524481,115523,593523,6324、权益资本的评估β值的估算：β代表的是单支股票收益率与市场上全部证券组合收益率的关系，β系数大于1的股票，其风险高于整个证券市场的风险，相反，β系数小于1的股票，其风险高于整个证券市场的风险，等于1其风险与整个证券市场风险相同。
从相关数据可知β=1．13为β的估算值。 利用公式得东风汽车公司的权益资本成本= WACC=KiWi+KeWe=% × % + % × % = %东风汽车的股权资本成本为：Ke= Rf +×(Rm - Rf) ＝%+×(%%)＝ %5、债务成本的估算 债务资本是指债权人提供的短期和长期贷款，不包括应付账款、应付单据、其他应付款等商业信用负债。债务成本即债务的到期收益率，即债务的税前成本；Pt 为t 期归还的本金。债务的税后成本为：Ki= Kd × (1-T) 东风汽车是高新技术企业，其企业所得税税率为15%，计算得出债务资本成本：Ki = Kd × (1-T) = % × (1-15%) = %6、未来自由现金流量的预测， 东风汽车企业所得税率是15%，在预测折旧及摊销、资本性支出、营运资本增加额之后，可以得到现金流量，结果见下表：表 4-6 东风汽车2009~2013 年现金流量的预测值(万元)2011 E2012 E2013 E销售收入2,270,2602,508,0722,745,884息前税前利润(EBIT)57,08858,70160,313息前税前利润×(1－税率)48,52449,89551,266加：折旧184,116199,741215,366减：资本性支出67,82370,53573,357减：营运资本增加额49,40556,81665,338自由现金流量115,413122,285127,9387、东风汽车公司的价值公司自由现金流量模型为：公司价值=明确预测期间现金流量现值+连续价值期间现金流量现值式中：FCFFt 为第t 年的公司自由现金流；WACC 为资本加权平均成本；Pn 为高速增长阶段期末的价值。其中期末价值Pn 一般采用永续稳定增长模型来计算：式中：gn 为第二阶段稳定增长阶段的增长率；WACCn 为稳定增长阶段的资本加权平均成本。假设这个公司可以长期存在，并参考全球经济预计增长情况，可以将东风汽车的增长率保守地估计为3%，WACCn＝WACC 保持不变，则FCFFn+1 ＝131,(万元)，Pn＝131,
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